振兴资本油价连续大跌，地缘降温预期进一步强化，布伦特退回100关口以下

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周二油价继续大幅下挫，二个交易日最大跌幅8美元左右，市场降温明显。周二下午开始大跌的导火索是有媒体报道伊朗方面主动释放谈判意愿，有官员表示，如果美国采取切实行动，德黑兰欢迎恢复外交接触。伊朗代表团已获充分授权，可在纽约推动恢复与美国的外交接触。伊朗代表团可在纽约通过调解方讨论与美国结束敌对行动协议的具体细节。如果美国缓解军事压力并解除港口封锁，伊朗可在7天内重新开放霍尔木兹海峡。伊朗的提议已于9月16日通过调解方转交美国。虽然稍晚伊朗半官方法尔斯通讯社否认了有关霍尔木兹海峡可能重开的报道，称相关报道无效且不正确，但这并没有让油价收回失地，显然市场更相信地缘降温的可能性。周三凌晨最新消息显示伊朗官方媒体确认伊朗应允威特科夫的会面申请，核心目的是阐明伊朗方面针对霍尔木兹海峡通航事宜所提出的相关条件。特朗普对此表示，伊朗方面的战事有可能在中期选举结束之后落下帷幕，也不排除在中期选举之前就宣告终结的可能性。他觉得威特科夫与库什纳能够把这件事处理妥当，期盼伊朗能够尽早做出妥当的抉择。海湾阿拉伯国家计划在周二同特朗普的会面中，呼吁他不要激化和伊朗的对抗动作。

　　原油市场供需层面，虽然国内能源设施遭胡塞打击，东西管道一度受损关闭，但Kpler数据显示9月份沙特原油出口东西海岸的总装载量从8月份的346万桶/日上升至本月至今的560万桶/日，大幅增长。另外周二有消息称沙特阿拉伯已重启东西向输油管道的运营，并可能于周二晚些时候恢复从红海港口延布（Yanbu）的石油出口。其中两位消息人士表示，该管道目前的输送量较低。伊拉克石油部长称8月伊拉克石油出口达7000万桶，从跟踪数据来看伊拉克出口数据9月继续增长，供应端的焦虑情绪开始消退。凌晨API数据显示当周原油库存增加178.6万桶，预期下降56.3万桶，不过汽柴油库存大幅回落，成品油供应吃紧局面较原油市场更加严重。

　　油价从上周初冲顶后，已经展开连续回调，油价的回落计价了供应端的韧性和地缘降温的预期。接下来几个交易日的关键是美伊双方在谈判具体落地层面的进展，这决定着油价的下行空间和节奏。当前维持预计已经计价比较充分，油价随时可能随着消息面有所反复，双节临近，国内投资者注意控制风险，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.85美元，跌幅2%，报90.52美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.83美元，跌幅0.86%，报95.41美元/桶；INE原油期货收跌3.11%，报694.8元。

　　【2】美元指数涨幅0.12%，报100.54；港交所美元兑人民币涨幅0.08%，报6.6552；美国十年期国债跌幅0.04%，报106.03；道琼斯工业指数跌幅0.36%，报51863.69。

　　近期要闻

　　【1】伊拉克油长：8月石油出口达7000万桶，北部出口路线持续扩容

　　，伊拉克石油部长巴西姆·穆罕默德周二在接受国家电视台采访时表示，伊拉克8月出口了7000万桶石油，目前日出口量超过300万桶。从南部油田经公路运输原油至基尔库克储存设施，预计将使经由土耳其杰伊汉港的出口量增至每日60万桶以上。伊拉克本月启动了一项试点行动，从南部油田经公路向基尔库克运输原油，以增加对北部出口系统的供应，并可能增加经由杰伊汉港的装运量。此举旨在增加北部出口路线流量，此前美以对伊朗战争扰乱了伊拉克经霍尔木兹海峡的出口。穆罕默德补充道，伊拉克库尔德斯坦地区油田目前的产量约为每日20万桶。

　　俄罗斯黑海新罗西斯克港9月日均出口量回升50%

　　据两位贸易消息人士透露及相关数据显示，与8月全月相比，俄罗斯黑海港口新罗西斯克在9月前20天的日均出口量增长了50%。此前，无人机袭击曾导致中断，但目前经由俄罗斯黑海新罗西斯克港的原油日均出口及过境运输量已恢复至接近正常的装载水平。根据数据测算，9月前20天，乌拉尔、KEBCO和西伯利亚轻质原油的装载量平均约为65万桶/日，高于8月的约42万桶/日。俄罗斯将哈萨克斯坦原油转运从波罗的海港口转移后，通过该港口出口的哈萨克斯坦KEBCO混合原油数量增加，推动了出口恢复。贸易消息人士提供的数据显示，9月前两周，新罗西斯克港处理了约35万吨KEBCO混合原油。

　　【2】【伊朗官员：若美方初步缓解军事压力伊朗可在7天内重开霍尔木兹海峡】

　　⑴ 伊朗一名高级政府官员消息称，伊朗提出，如果美国采取初步举措缓解军事压力，伊朗可在7天内重新开放霍尔木兹海峡，这是德黑兰加大力度推动重启美伊谈判的举措之一。

　　⑵ 这名官员表示，该提议已通过调停方传递至美方，方案呼吁重启谈判，目标是永久结束两国敌对状态。德黑兰计划利用本周在纽约举办的联合国大会，与充当斡旋方的相关国家磋商。

　　⑶ 该官员排除了伊朗总统佩泽希齐扬与美国总统特朗普在大会间隙会面的可能性，但称达成协议仍存在可能性。“存在朝着达成协议迈进的可能性。”这名官员表示，同时补充，若外交进程要取得进展，美方必须展现出“诚意与承诺”。

　　⑷ 该官员称，伊朗希望看到美方释放信号，愿意重返谈判，并采取行动解除美国对伊朗港口的军事封锁、停止与霍尔木兹海峡相关的军事行动。

　　⑸ 这名官员表示，如果美方落实上述举措，伊朗准备在7天内重开这条战略水道，并重返谈判桌。

　　美国及其盟友持续通过各类手段施压伊朗在逐渐显示力量包括近期伊朗的航班受阻，但这类举措难以实质性改善海峡原油运力，但是市场对伊朗单方面封锁海峡、冲击原油供给的敏感度也正在下降。

　　伊朗希望凭借海峡航运筹码吸引全球市场关注，撬动油价上行，但该手段的影响力也有所减弱

　　【3】沙特阿拉伯东海岸的原油装载活动在9月份急剧加速，9月20日的卫星图像显示，Juaymah码头的所有六个SPM同时被正在装载原油的VLCC占据。船只的集中表明在短时间内有异常大量的原油被装载，这六艘VLCC如果满载，其潜在出口能力约为1200万桶。

　　最新的活动发生在9月份沙特原油出口更广泛复苏的背景下。东西海岸的总装载量从8月份的346万桶/日上升至本月至今的560万桶/日，其中大部分增长来自东海岸。仅Juaymah的平均装载量就达到了214万桶/日，是8月份41.5万桶/日的五倍多，而Juaymah和Ras Tanura的总装载量已达到280万桶/日。

　　此次反弹也标志着沙特出口地理组合的显著转变。Juaymah和Ras Tanura占9月份观察到的装载量的一半左右，高于7月和8月不到五分之一的水平，而从Muajjiz和Yanbu港口已确认的红海装载量已从年中的高点大幅回落。由于自9月12日以来，除9月20日沙特阿拉伯Bahri公司旗下的VLCC Farhah号最近一次装船外，从延布港出港的装船活动几乎已经暂停，因此东部省份的装船比例可能会增加。