编者按：2026年7月3日，由重庆市政府主办，重庆市委金融办、重庆市科技局、重庆市经济信息委、重庆市财政局承办，金融支持重庆高质量发展大会将在渝举行。大会召开前夕，为充分展示全国头部金融机构服务国家区域战略、支持重庆高质量发展的担当作为，重庆市委金融办联合中央和行业媒体推出“‘十五五’开局·金融赋能重庆”栏目，专访全国头部金融机构主要负责人，讲好金融机构支持经济社会高质量发展和赋能重庆的故事。
新华财经重庆7月2日电（记者王小璐）国内私募股权投资行业步入“规范中发展”的全新周期，培育壮大耐心资本、引导资本投向硬科技领域，已成为政策导向与市场共识。重庆依托“33618”现代制造业集群、“416”科技创新战略布局，打造西部先进制造高地，孕育着海量股权投资机遇。在此背景下，建信金融资产投资有限公司董事长张明合接受记者专访，从行业变局、区域实践到未来战略，系统阐释了这家千亿级投资机构如何在“科技—产业—金融”的良性循环中探寻价值坐标。
私募基金行业步入“规范中发展”轨道
当前，国内资本市场正经历深刻变革。“投早、投小、投硬科技”成为行业共识，募资结构、退出渠道也在持续优化。数据显示，目前我国私募基金规模达23万亿元，占国内资产管理业务总规模的15%，已成为我国资本市场和经济运行中的重要参与力量。私募股权、创投基金已成为耐心资本、创新资本的重要代表，累计投资项目数量达23.7万个，形成股权资本13.7万亿元，投资新经济领域项目超10万个，投资本金4.7万亿元，近九成的科创板上市公司上市前得到私募股权、创投基金的支持。
6月5日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（下称《指导意见》），《指导意见》作为私募基金领域“1+N+X”政策制度体系的纲领性文件，通过完善机制、补齐短板、加强协同，实现优化增量、盘活存量、扶优限劣、提质增效，推动私募基金行业在规范中发展，在发展中提升。
张明合认为，这对行业将产生重大利好，私募基金行业将全面纳入“规范中发展”的轨道。通过“扶优限劣”，将“名股实债”和“伪私募”挤出市场，真正优质的机构将获得更清澈的募资与退出环境。
在张明合看来，“十五五”期间，资本市场尤其是股权投资行业将迈入全新发展阶段，股权投资是最适配科技创新的核心金融工具，肩负着打通“科技—产业—金融”良性循环的重要使命，这意味着股权投资的“主战场”被锁定在现代化产业体系的关键领域和薄弱环节。
张明合也指出行业面临着市场化的募资生态亟需完善、投资端的“投早投小”能力不足、退出端的路径过窄三大“梗阻”。基于此，他认为，未来股权投资机构的核心竞争力将围绕四个维度展开：专业耐心的投资能力、生态思维的募资能力、价值思维的投行赋能能力以及综合金融产品的供给能力。
超百亿耐心资本“浇灌”重庆制造业森林
行业长期发展逻辑，最终还是要落脚于区域产业实践。2023年，重庆提出打造“33618”先进制造业集群体系，构建由3大万亿级主导产业集群、3大五千亿级支柱产业集群、6大千亿级特色优势产业集群及18个新兴产业集群组成的产业体系。为提供科技动能，重庆随后提出了“416”科技创新战略布局，聚力打造数智科技、生命健康、新材料、绿色低碳四大科创高地，并聚焦人工智能、区块链等16个重要战略领域。
建信投资发挥耐心资本功能和专业优势，围绕重庆“33618”先进制造业集群体系和“416”科技创新布局方向，坚持“投早、投小、投长、投硬科技”的投资逻辑，联动建行集团各子公司落地近40个股权项目，累计金额约140亿元。资金投向高度贴合重庆产业顶层设计，近半数资金流向本地三大万亿级主导产业项目，九成以上项目归属硬科技领域，近七成项目聚焦符合“新星”行业和科技创新方向，一半以上项目为规模1亿元以下初创小微企业。
针对智能网联新能源汽车、先进材料等九大重点产业，建信投资联合建行重庆分行定制专属综合服务方案，全方位匹配制造企业全周期资金需求。截至2026年6月末，建行在渝制造业贷款余额达到750亿元，中长期制造业贷款265亿元，科技贷款突破千亿，供应链融资规模超百亿。
在助力重庆建设内陆开放枢纽方面，建行重庆分行落地了全国建行首笔中新双边数字人民币跨境结算，并在渝设立总行级“西部陆海新通道金融中心”，保持全市最大跨境贷款银行地位，全年国际结算量超600亿美元。
建信投资的重庆新棋局
截至2025年三季度，重庆市存续私募基金管理人超130家，管理规模超1700亿元。但放眼“十五五”，重庆“33618”制造集群与“416”科创布局蕴藏的投资潜力远不止于此。万亿级整车产业链持续攻坚车规芯片、域控制器、先进材料等核心环节，大量实验室、科创孵化基地产出中试阶段硬科技项目，亟需长期资本完成技术商业化落地。同时，本地整车企业全球化建厂、本土品牌出海、多家企业启动港股上市，催生境内外一体化跨境投融资综合需求。
面对这些机遇，张明合提出了建信投资的四大战略方向。
针对重庆产业对耐心资本和跨境金融的需求，建信投资将强化“投早投小”和并购投资能力，为智能网联新能源汽车等产业链链长企业提供“股权+并购贷款+供应链金融”的组合方案，同时升级跨境服务，助力渝企全球化布局。在组织架构上，建信投资已与重庆分行组建专职成渝团队，在已有9大行业方案基础上逐步实现“33618”产业全覆盖。
在生态构建方面，建信投资将融入重庆西部金融中心建设，持续对接和探索引入国家级引导基金、社保基金、头部产业背景投资机构、领军独立投资机构等实力耐心资本，在渝合规发起设立私募基金，同时发挥股权链接与资源配置功能，助力重庆与长三角、粤港澳乃至全球的优势产能和技术资源相互融合。在科技赋能方面，建信投资借助AI快速识别企业价值，投后赋能方面，也在探索用AI工具帮助制造企业进行智能化改造，降低损耗、提升效率。
在张明合看来，近年来重庆耐心资本生态建设提速，头部机构加速集聚，但与建设西部金融中心的目标要求相比，仍有优化空间。他建议，重庆应在吸引长期资本“战略性扎根”、畅通“募投管退”循环堵点、强化“科技—产业—金融”正向联动三个维度上持续发力，实现从“量的积累”向“质的跃升”转变。
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